一、股权置换的定义
股权置换就是股权交换,就是两家公司用各自的股份和对方的股份进行交换。这时目前借壳上市运作中经常碰到的方式。股权置换,其目的通常在于引入战略投资者或合作伙伴。通常股权置换不涉及控股权的变更。
二、股权置换的作用
实现公司控股股东与战略伙伴之间的交叉持股,以建立利益关联。交叉持股通常是母子公司之间互相持有绝对控股权或相对控股权,使母子公司可以相互控制运作,其产生的原因是母公司增资扩股时,子公司收购母公司新增股份。
三、股权置换的方式
关于股权置换的方式,实践中有三种方式,即股权置换、股权置换+现金或资产。
四、股权之间置换
这是指不需要支付任何现金就能完成置换,从而有效降低了财务上的风险。通常发生在有优势互补需要的企业之间进行。
五、股权加资产式置换
由公司原有股东以出让部分股权的代价或者是采取增发新股的方式使公司公司获得其他公司或股东的优质资产,优点在于不用支付现金即可获得优质资产,扩大企业规模。这种方式通常用于一方存在优质资产的情况下,而这部分优质资产可以迅速提高一方的生产能力和规模,而且具有不支付现金的风险,降低了财务风险。
六、股权加现金置换
这是指除相互置换股权外,还要支付一定数额的现金才能完成置换。如国美就通过这种方式如愿取得永乐控股权。这通常发生在并购转让价格非常高的情况下,在置换后通常取得控股地位。因此,股权置换的方式还是比较灵活的,置换的结果是相互持有股权,需要根据实际情况采取具体的方式。
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